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工商時報【元大大中華豐益平?基金經理人張帆】

過了新的1年，每個人都增加了1歲，人類這個物種也多延續了1年。動物的演化生存，必不可少的是對於危渣打貸款利率險的本能恐懼與躲避。換言之，只有懂得自然世界的危險，才有可能在危險的自然世界生存。

人類同樣將危機感植入了生物本能，才能通過漫長的演化生存。然而，在金融市場上的玩家，卻忽略了金融市場或是股市，亦是一片充滿未知和危險的叢林，在無準備之下衝入其中冒險，這有幾點因素。

首先，從心理學的角度，賺錢效應和虧錢效應對於人們心理的激勵是不對稱的。人們的心理容易下意識地忽視虧錢可能，這是人們經常願意冒險的根本原因。

其次，大眾在現實生活中存在普遍的倖存者偏差現象，賺錢的人會有炫耀的衝動，而虧錢的人通常默默忍受，因此容易形成很多人賺錢的錯覺。

再次，從生物學的角度，人類大腦天然不具備複雜概率的計算能力。人們往往只會注意到容易觀察到的分子，不會進一步考慮不容易統計的分母；人們往往只想到直觀的收益空間，而不會考慮了疊加了概率和風險之後的預期收益的概念。

因此，哪怕是在投資界，諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普提出的夏普比率－不能只考慮表觀收益，還要考慮風險調整後的收益，至今很多投資人仍無法理解。

具備了風險意識，我們再來討論新的1年的投資策略。未來應尋找哪類公司投資呢？很多人習慣於從陸股的行業入手，比如消費、醫藥、電子、網路、新能源汽車、環保等，其實筆者不建議這類型的思路。因為此種視角容易陷入追逐熱門，而且這種認識往往會形成概念化的思維，忽視對其中公司的深入認識。

如果一定要從行業上去參考，那麼首先應先做排除法，回避3類業務：一、近年來的熱門行業，尤其是那些社會資金蜂擁而過度追捧行業中的公司。中國經濟自2007年以來的GDP增速逐漸下滑，很多傳統重資產類公司股價長期低迷，一個重要原因就是之前對重資產行業的過度投資所致。

而自2012年以來，各類資金對一些高新技術行業又是瘋狂地豪擲千金地撒網追逐，這類行業未來可能的高度競爭和過剩已現端倪。

二、業內已有強大競爭對手。撼動業內強大競爭對手不是件容易的事而是件高風險的業務。除非你是創投資金，還是對那些動輒把顛覆的口號掛在嘴邊的公司敬而遠之吧。顛覆一詞很動人，但在此類行業已過熱數年後的當今，機率已經有限。

三、行業中的產品或服務的互相替代性強且過剩嚴重。這是企業分析的常識，但是很多人一旦陷入對熱門行業的美好前景的憧憬中，就忘記了經營的基本常識。

哥倫比亞商學院教授格林佈雷（Joel Greenblatt）曾說過一個的比喻，他說「買股票但不知道究竟買了什麼，就如同手持火把穿過一個炸藥工廠，你可能活下來，但是你仍然是個傻子」。

投資看似常新常變，但那是表面的。成功的投資一定有其內在的不變性，那就是投資原則和思考方式，經得起邏輯及時間的考驗。

面對金融市場，我們要承認自己仍是身處危險之中需要持續進化的生物。每個參與者都要心存敬畏，對生態系統的運行和自身在其中的定位有客觀認知，必須發展出自己成系統的生存方式，這是在叢林世界中長期存活和持續發展的前提，否則，我們無法擺脫食物鏈底層的困境。











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記者關韶文／台北報各家銀行定存利率比較表導

天生歌姬A-Lin日前發行《聲吶SONAR世界巡迴演唱會Live DVD /BD》，近期勤跑尾牙、商演，實力派的歌喉加上率真的性格讓粉絲喜愛不已。日前在網路論壇上，也被網友公開了A-Lin的暖心舉動。

▲A-lin超暖行徑曝光（圖／資料照／記者黃克翔攝）

該名網友提到，自己當天其實是飯店的服務生，因為尾牙季常常很多藝人來表演，由於場面熱鬧加上音樂也很大聲，服務生喊著「不好意思，借過一下哦」，三個女生剛好站在門口沒有聽到。

正當原Po正要端菜向前時，本來要再提醒女生：「小心菜很燙」，沒想到這時就看到A-Lin伸出雙手拍著他們的背提醒：「小心不要燙到人家了。」貼心的舉動也讓服務生暖心Po上網。

▲A-lin私底下個性也非常熱情。（圖／資料照／記者黃克翔攝）

《ETtoday娛樂星光雲》求證A-Lin所屬索尼唱片，公司證實A-Lin當下覺得擋到人家的路了，要大家小心。這樣的溫暖舉動，也讓人想起日前A-Lin演唱會門票售完，也曾親自錄音檔回傳給粉絲，直接唱給歌迷聽，A-Lin不愧是天生歌姬更是親民女神。

Dcard全文：

我被A-Lin保護了！！！！！

原po昨天在某飯店當pt服務生

因為尾牙季常常請到很多藝人來表演

今天也不例外

但雖然喜歡聽歌手唱歌

還是要專心於自己的工作才行

由於今天藝人都是從後門出來

跟我們的出菜口剛好又是同一個位置

剛剛韋禮安唱完現場一陣混亂

服務人員上一道菜都要一直喊不好意思 借過一下哦

當我上完這道菜

進去廚房拿熱魚的時候

門口有三個女生站在那

有一個面對我 兩個背對我

我走過去的時候雖然有喊不好意思借過一下小心菜很燙哦

但是外面音樂實在是太大聲了 他們可能沒聽到

還在聊天

結果不知道在聊什麼不小心一個笑到往後推

我走過去的代辦貸款手續費時候就看到A-Lin用手扶著他們兩個的背 跟他們說

『欸欸欸小心小心不要燙到人家了』

OMG OMG OMG

他在保護我欸天啊！！！買車貸款問題！！

我整個少女心爆發了啦

我還一直不敢看他跟他說謝謝妳

天啊 我的人生無遺憾了我的天

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2017-01-2019:37

〔記者王捷／台南報導〕台南、台北小吃爭霸戰，目前還沒有著落，自從台北小吃嗆了台南小吃後，陸陸續續還有其他縣市來下戰帖，甚至有綠委提議，應該要辦一個小吃大賽，來證明誰是小吃城市，不過台南觀光旅遊局長王時思換上插畫大頭貼，表情挑釁說道「台南的食物不是比賽用的 哼哼」，讓網友覺得插畫與本人有點像。有網友看到插畫，笑稱王時思的Q版插畫是「小狗嘴」，也有人說是「小貓嘴」，不過王時思本人跳出來說「是獅子啦～齁！」，常自稱自己是「石獅」的王時思，Q版插畫中眉宇間還有濃濃的挑釁意味，旁邊還有註解「台南的食物不是拿來比賽用的 哼哼」，讓網友看到直呼霸氣又可愛。不過記者想詢問王時思為何突然換了臉書大頭貼，但王時思沒有回應。
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